“破增”砸出黄金坑!153股跌破定增价,这样寻找价值洼地

腾讯 2018/11/25

上游新闻·重庆商报记者 方朝春

今年以来大盘持续下跌震荡寻底,定增破发再现A股市场!

据wind统计数据显示,截至11月24日,今年以来已有208家上市公司实施了定向增发,有153家公司处于破增状态,一直被投资者视为另一价值洼地的破增股是否值得关注呢?

今年208股实施定向增发,153股破增

上周(11月19日-11月24日),大盘走出先扬后抑的走势,在11月19日站上2700之后开始逐步震荡回调,11月23日更是失守2600点,最终报收于2579.48点,累计周跌幅为3.72%。随着大盘失守2600点,破增发个股数量亦在不断增多。wind统计数据显示,截至11月24日,今年以来已有208家上市公司实施了定向增发,增发股票总量合计达到886.203亿股,实际募资总额约6420.76亿元。但随着市场的持续调整,其中153家公司处于破增状态,即二级市场最新股价低于定向增发价格,占比约73.56%。

化工行业是破增个股大本营,包含江南化工蓝帆医疗恒力股份荣盛石化华鼎股份等22只个股,占比14.38%;计算机行业位居第二位,有航天长峰华力创通恒泰实达英飞拓等14只个股处于破增状态,占比9.15%。此外,机械设备、电气设备、电子、有色金属等行业破增个股数量也比较居前,均超过10只。

就破增幅度而言,上述153只破增个股中,95只破增幅度超过20%,占比62.09%;59只破增幅度超过30%,占比38.56%;12只破增幅度超过50%,占比7.84%。

部分破增幅度居前个股

南京新百目前破增幅度最高,为66.99%。据悉,为收购世鼎香港100%股权,南京新百今年7月30日实施定增计划,以33.02元/股的发行价格,共计发行1.8亿股,募集资金共59.68亿元。不过,受大股东三胞集团爆发流动性危机等因素影响,南京新百在6月21日-7月2日连续遭遇8个跌停板,随后股价持续走弱。截至11月23日收盘,南京新百报收10.9元/股,较发行价已下跌66.99%。

中文在线破增幅度居第二位,最新收盘价为5.31元/股,较当初的定增发行价格15.98元/股,跌破幅度为66.66%。

破增幅度超过60%的个股还有5只,分别为航天长峰、中孚实业双林股份文化长城康尼机电

此外,万润科技华源控股青岛金王维信诺中威电子洛阳玻璃神思电子北特科技等52只个股破增幅度均超过30%;南京医药龙元建设宜安科技国泰集团华铁科技本钢板材海陆重工轴研科技等35只个股破增幅度均在20%以上。

超7成破增股三季度业绩向好,25股动态市盈率低于20倍

事实上,上述153只破增个股中不乏部分绩优个股。wind统计数据显示,据最新的三季报来看,上述破增个股中,有108只个股今年前三季度净利润为正且同比均实现了上涨,占比70.59%。其中,32只破增个股净利润增速均超100%。

今年前三季度净利润增幅居前部分破增股

具体来看,海南橡胶目前前三季度净利润增速居前,高达3131.5%,公司今年前三季度实现实现净利润4.5亿元,同比增长3131.5%。定增方面,海南橡胶今年1月12日定向增发34825.62万股,增发价格为5.16元/股,但其最新价为4.82元/股,破增幅度约6.59%。公司动态方面,海南橡胶目前正在筹划收购控股股东旗下子公司R1国际71.58%股份事项,已解决同业竞争问题。

航天长峰、三丰智能依次并列第二位,今年前三季度净利润增速分别为2737.39%、2145.93%,破增幅度分别为63.01%和16.1%。

恒泰实达、天山生物中源协和等3只个股今年前三季度净利润增速均超10倍,分别为1197.67%、1168.27%和1116.90%。此外,我爱我家帝欧家居津膜科技、华鼎股份、*ST藏旅新元科技等26只个股前三季度净利润增幅均超过100%;恒力股份、易尚展示天原集团华自科技、海陆重工、华力创通、顺灏股份韵达股份跨境通、蓝帆医疗等37只个股今年前三季度净利润增幅均在30%以上。

值得一提的是,在上述前三季度净利润为正且呈正增长的108只破增个股中,不乏部分低估值个股,成长性较为凸显。其中,56只个股最新动态市盈率低于30倍,25只市盈率更是在20倍以下,占比18.52%。

今年前三季度净利润为正且动态市盈率较低部分破增个股

其中,农业银行动态市盈率最低,仅6.11倍。今年6月26日,农业银行以3.97元/股的价格定向增发2518891.69万股,其最新价为3.57元/股,破增幅度约10.08%。而业绩方面,wind统计数据显示,农业银行今年前三季实现净利润1716.11亿元,较上年同期增长7.25%。

信达地产淮北矿业最新动态市盈率亦均低于10倍,分别为7.16倍、7.71倍。

此外,维格娜丝江苏国信龙建股份盛屯矿业、盛屯矿业、吉林高速、本钢板材、利亚德等26只个股最新动态市盈率均低于20倍;豫园股份吉林森工东方电气木林森、韵达股份、国瓷材料三诺生物等31只个股最新动态市盈率均在30倍以下。

两条主线“淘金”破增股

大同证券国际理财师田晖在接受重庆商报记者采访时表示,破增股数量逐步增多主要源于两方面原因。一方面,今年以来大盘持续震荡调整,定增市场亦受到影响,多数定增个股股价持续走弱因此破增;另一方面,部分个股在定向增发时发行价格较市场价格偏高,刚开始可能受资金关注推动股价上行,但在行情逐步走弱之际,估值泡沫便随之破灭,破增便随之出现。

一般来讲,定增股跌破增发价,这意味着中小投资者可以以低于大股东、机构投资者的价格买到更便宜的股票,还可以不受定向增发锁定期限限制自由处理该股,破增股因此被投资者视为价值洼地。而随着目前破增股数量逐步增多,在一定程度上说明定向增发的财富效应在逐步减弱,那么,对于破增股,投资者是否值得再关注呢?

对此,田晖说到,部分破增股实际上存在一定的交易机会,投资者可根据个股情况进行甄别以寻找投资标的。具体来看,可以关注以下两类个股:

一是绩优、低估值破增个股。这类个股可能在市场整体调整下而被“错杀”,但因为具有较好的成长性,因此在市场整体企稳之后,将会存在估值修复的空间,因此,就参与成本来说,投资者在市场调整的时候介入这类个股,处于相对的安全空间;

二是控股股东、大股东参与认购的破增个股。一般而言,控股股东、大股东等更清楚公司的实际情况,其愿意高价认购公司股票,说明是对公司未来发展前景较为看好,对于这类个股,投资者可以予以关注。