建筑材料:中报几近全数环比预增 水泥子板块更获看好

腾讯 2018/07/25

按申万行业分,建筑材料行业70家公司中53家披露业绩预告,占比75.71%;当中业绩预喜的公司45家(占比84.91%),更为可喜的是近百分百的公司环比预增。机构分析指出,下半年“淡季不淡”只是第一步,熟料供需格局持续向好将对水泥价格形成支撑,高利润可持续性大概率超预期。



A股上市公司2018年半年报业绩预告已于日前披露完毕。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计,其中按申万行业分,建筑材料70家公司中53家披露业绩预告,从已披露的公司预告来看,预喜的公司多达45家,预喜比例达84.91%。

在预增幅度方面,天山股份(行情000877,诊股)预增幅度最大,公司预计上半年净利润30000万元左右,较上年同期的2550.73万元增长1076.13%。公司表示,业绩增长原因为水泥价格较同期有所上升,销售毛利较同期增加。此外,福建水泥(行情600802,诊股)、冀东水泥(行情000401,诊股)、帝欧家居(行情002798,诊股)、四川双马(行情000935,诊股)、万年青(行情000789,诊股)和西部建设(行情002302,诊股)这6家公司最大预增幅度也超过500%。

业绩下滑的公司中,罗普斯金(行情002333,诊股)、深天地A(行情000023,诊股)、*ST百特(行情002323,诊股)、坚朗五金(行情002791,诊股)、悦心健康(行情002162,诊股)、三圣股份(行情002742,诊股)、国统股份(行情002205,诊股)和扬子新材(行情002652,诊股)8家公司下降较多,最大预降幅度均超过30%。其中,罗普斯金预计2018年上半年实现净利润-5000万元至-4000万元,上年同期为-527.3万元,按此看下降幅度达848.23%至658.58%。

实现净利润上,海螺水泥(行情600585,诊股)是唯一一家预计净利润超过100亿的公司,预计净利润1209000万元至1343400万元(增幅为80%至100%)。业绩增长原因为受益于公司营业收入同比大幅增长。此外,金隅集团(行情601992,诊股)、华新水泥(行情600801,诊股)、北新建材(行情000786,诊股)、塔牌集团(行情002233,诊股)、东方雨虹(行情002271,诊股)、冀东水泥(000401)、上峰水泥(行情000672,诊股)和万年青(000789)这8家公司预计实现净利润超过5亿元。

预亏公司仅两家,除罗普斯金外,国统股份是另一家预亏的公司。公司预计上半年净利润-630万元至-400万元(上年同期为-469.03万元),公司表示本年度业务结构与上年同期基本相同,主要由传统业务和PPP业务构成,依据合同的实施进度,预计营业收入和净利润同比上期基本持平。

据分析,水泥股2018年上半年业绩大幅增长的诱因,主要来源于供给端的萎缩。数据显示,截至2017年年底,全国新型干法水泥生产线累计1715条,设计熟料产能达18.2亿吨,同比下滑0.5%。其中,2017年全国新点火水泥熟料生产线共有13条,合计年度新点火熟料设计产能2046万吨,较2016年减少512万吨,降幅为20%,已连续5年呈递减走势。这体现在产量上,就是2018年上半年全国累计水泥产量9.97亿吨,同比下降0.6%。



84.91%的预喜率在所有行业中算是比较高的,不过更可喜的是建筑材料已披露业绩预告的可计算业绩变动的52家公司中,50家公司的二季度净利润环比一季度预增,环比预增率高达96.15%。

其中,金圆股份(行情000546,诊股)、天山股份(000877)、金刚玻璃(行情300093,诊股)和金隅集团(601992)这4家公司二季度实现净利润环比一季度预增长超过10%。最大环比增幅预计分别达2879.56%、1956.31%、1737.22%和1422.92%。此外,永高股份(行情002641,诊股)、东方雨虹(002271)、坚朗五金(002791)、科顺股份(行情300737,诊股)、友邦吊顶(行情002718,诊股)、悦心健康(002162)和冀东水泥(000401)这7家公司最大环比增幅预计也达300%。

更为喜人是天山股份 、西部建设(002302)、冀东水泥(000401)、帝欧家居(002798)、四川双马(000935)、华新水泥(600801)、顾地科技(行情002694,诊股)、青松建化(行情600425,诊股)、嘉寓股份(行情300117,诊股)、龙泉股份(行情002671,诊股)、青龙管业(行情002457,诊股)、北京利尔(行情002392,诊股)、金圆股份(000546)、中航三鑫(行情002163,诊股)和金晶科技(行情600586,诊股)这15家公司预告半年报净利润同环比均有望实现翻番。

这当中,天山股份同环比增幅均超过10倍。 值得一提的是在23日兴行新疆辖区上市公司2018年度投资者网上集体接待日上,公司董事会秘书李雪芹介绍称,新疆1-5月份固定资产投资增速下降,据公司近期调研了解,预计下半年投资情况好于上半年。分析指出,公司是新疆最大的水泥企业和西北最大的特种水泥生产基地,具有较强的区域优势。受益供需结构改善及水泥价格大幅提升,18 年业绩增长有“保证”。

水泥协会信息中心副主任陈柏林认为,在“打赢蓝天保卫战三年作战计划”全面启动等环境治理因素影响下,水泥供给将继续受限,且力度有增无减,预计行业整体维持中低库存运行。而在中央“精准扶贫”的号召下,今年贫困地区基础设施建设投资增速有望维持2017年高位,水泥总体需求不会出现大幅下降。在此基础上,预计2018年水泥均价将显著提升,行业效益水平有望创历史新高。

天风证券指出,回顾上半年,一季度水泥股业绩延续高增长主因去年同期价格基数低,二季度华东、华南涨价超预期进一步释放价格弹性,预计 6 月行业利润继续保持乐观。三季度已经开启,在年中淡季低库存与夏季错峰限产共同影响下,预期价格下降幅度有限,四季度传统旺季持续看好盈利。



根据数字水泥网消息,近日海螺水泥针对江浙沪沿江地区的熟料价格上调10 元/吨,上调后熟料装船价格约为420 元/吨。分析指出,往年淡季(6-8 月)熟料价格表现大都先跌后涨;今年熟料价格6 月之后持续坚挺、绝对水平居于2012 年以来的高位,本次在前期未下跌的情况下第一次上涨、明显超预期。

而水泥行业的传统旺季是下半年,这就意味着今年下半年水泥产业的发展态势更为乐观一些,2018年水泥行业利润有望创历史新高。更何况为了平滑出口减速对经济的压力而推出更多的基建项目开工,这有利于稳住水泥行业的下游需求,进而给水泥股的2018年业绩打下更为乐观的基石。

广发证券(行情000776,诊股)认为,基建需求已经在历史底部,未来需紧密观察政策端的积极变化;房地产需求保持景气态势,地产销售仍在景气高点、库存较低,新开工有延续性;总体需求相对平稳。水泥供给侧保持持续收缩态势,年内价格有望保持高位震荡。

财富证券指出,看好水泥行情演绎,从行业发展角度来看,水泥行业未来大体趋势为:整合上下游,打通全产业链;并购整合,继续提升市场集中度;参与水泥窑协同处置危废,拓宽业务领域。2018年水泥行业盈利中枢仍将维持高位。

申万宏源(行情000166,诊股)研报称,水泥板块下半年“淡季不淡”只是第一步,熟料供需格局持续向好将对水泥价格形成支撑,高利润可持续性大概率超预期;后供给侧时期水泥板块选股逻辑需围绕区域属性、成长属性、资源属性三条主线筛选短期有弹性,中期有成长,长期能胜出的企业。


(投资快报)