A股释重要信号:估值至历史底部 破发破净破增股遍地

腾讯 2018/06/28

A股估值已经是历史底部水平。

A股大盘调整还在继续,破发、破净、破增发股开始遍地开花。

Wind数据统计显示,截至6月27日收盘,两市5元以下低价股超过700只,204只个股跌破净资产;同时,2017年后上市的次新股26只跌破发行价,118笔定向增发今年实施后“破发”。

对此,A股市场“三破”潮来袭原因是什么?是否预示市场已经跌透了?投资者是应该逃跑还是从中淘宝?

A股5元低价股增逾700只

自今年年初创下反弹高点3587.03后,A股市场重心开始逐步下移,截止6月27日,上证指数年内累计下跌14.94%,深成指跌16.95%,创业板指跌11.78%。

与此同时,A股市场股价结构亦开始明显向低价迁移。

Wind数据统计显示,截止6月27日收盘,两市股价低于5元的个股共有706只,占全部A股的比例为20%,其中*ST海润、烯碳退(行情000511,诊股)最新股价更是不足一元,成为名副其实的“仙股”。



Wind数据显示,今年6月初,A股5元以下的个股共计482只,占比13.69%;今年年初这一数目是249只,占比为24.69%;由此可见,低价股的数目和占比双双快速攀升。

从行业分布来看,5元以下低价股中,化工、公用事业、机械设备、房地产和电气设备行业个股数目居前,分别有63只、62只、53只、51只和47只;交通运输、汽车、采掘、农林牧渔等行业的个股数目也均超过20只。


破净股军团增至204只


除了低价股、1元股,当前A股市场破净股也明显增多。

wind数据显示,截至6月27日,沪深两市共有204只个股最新收盘价低于每股净资产,处于破净状态,占全部A股比例为5.78%。

具体来看,*ST天马(行情002122,诊股)市净率在0.5倍以下,厦门国贸(行情600755,诊股)和厦门信达(行情000701,诊股)最新市净率均在0.6倍以下,中远海能(行情600026,诊股)、首开股份(行情600376,诊股)、华映科技(行情000536,诊股)等16股市净率均低于0.7倍,破净幅度较深。

破净幅度居前的20家公司中,最新股价均均在10元以内。


Wind梳理后发现,破净股多出自公用事业、房地产、交通运输和银行板块中,具体数量分别为24只、22只、16只、16只。与一般低价股不同的是,破净股并不一定业绩不佳,反而营收、净利润很抢眼,各大银行股的业绩就很稳定。


对于破净股的机会,分析人士认为要区别对待。

不仅仅要看净资产,投资者还应更多考量上市公司的盈利能力。

之前钢铁行业中的多只股票破净,但当时并没有明显的投资价值。但2016年以来伴随着供给侧改革的推动,其价值才开始凸显。

次新股破发数量猛增至26只

近期A股市场持续震荡,新股破发数量亦显增多。

截至6月27日收盘,2017年以来上市的501股中已有26只处于破发状态,其中恒林股份(行情603661,诊股)、金麒麟(行情603586,诊股)、上海环境(行情601200,诊股)、秦安股份(行情603758,诊股)4只个股破发幅度超过两成,山东出版(行情601019,诊股)、世运电路(行情603920,诊股)、禾望电气(行情603063,诊股)、常青股份(行情603768,诊股)的破发幅度也均在10%以上。


分析人士表示,历史上每次A股市场“破发股”数量显著增加,都预示着可能已到达阶段性底部,有望迎来转机。

118笔定向增发今年实施后“破增”

与此同时,增发股的日子也不好过。Wind数据统计显示,截止6月25日,今年以来,A股共计160家上市公司实施定增176笔,实际募资总额3675.38亿元。

其中,118笔定增价出现倒挂,占比为67%。在这118笔定增破发的方案,涉及110家公司,较定增发行价跌幅超过30%的公司达到38笔。其中,中文在线(行情300364,诊股)、航天长峰(行情600855,诊股)、文化长城(行情300089,诊股)、中孚实业(行情600595,诊股)和万润科技(行情002654,诊股)5家公司定增价倒挂50%以上。


市场有望筑底

海通证券(行情600837,诊股)首席策略分析师荀玉根表示:

A股2月以来走弱源于资金面和情绪面而非基本面。从破净股数看,今年二季度A股破净数达到278家,创2005年以来新高,历史上在市场底部区域A股破净股数量往往剧增。

市场整体估值水平已经低于上证综指2638点,结构分布类似2013年6月的1849点,政策具备微调条件,市场有望迎来破后而立的机会期。

中银策略研报认为:

当下A股估值已经是历史底部,要乐观看待未来。从市场总体估值水平、低估值股票占比、市场总体业绩增速、高增长股票占比等几个指标来看,当前A股的估值都是历史底部水平。报告称估值底是最重要的底,因为情绪是多变的,唯有价值是永恒的。

当前,A股估值已经是历史底部水平,投资者可以乐观看待未来。

安信证券策略分析师陈果认为:

伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善,叠加降成本、补短板政策的推进,创业板指数有望引领市场突出重围。

创业板PE在36倍左右,较历史中位数55倍明显偏低;与其他主要指数相比,创业板指的相对估值水平均处于历史低位。(Wind资讯)