行业回暖业绩高速增长,外延收购打开成长空间

财汇 2016/10/31

投资要点

公司发布2016年三季度报告,公司前三季度实现营业收入1.62亿,同比增长22.1%,归属上市公司股东净利润6071万元,同比增长57.36%,扣非后净利润5941万元,同比增长86.05%,EPS为0.25元/股。

传统主业回暖,运营管理进一步提升。随着今年以来行业发展回暖,公司前三季度营业收入同比增长22.1%,净利润同比增长57.36%,基本符合预期,第三季度单季实现营收6367万,增长31.4%,净利润2202万,增长102.25%,增速明显加快,公司的新产品、新业务发展迅速,内部管理效率提升,销售费用率下降3.75个百分点,管理费用率下降7.98个百分点。

外延战略逐步落地,维尔科技拓宽公司业务领域。公司发展秉承内生外延结合,通过并购维尔科技涉足生物识别领域,公司在指纹识别、人脸识别、指静脉识别等技术方面加大投入,同时寻找可以进一步补充产品和渠道的项目,整合资源快速发展。

立足先发优势,向“大检测、大数据、人工智能”产业目标推进。公司明确了大检测到物联网到大数据,最终实现人工智能的战略目标。生物识别是人工智能的关键技术入口,维尔科技的生物识别技术已经应用到交通、金融、军工等领域,未来将技术应用领域继续拓宽的同时深挖重点领域的应用需求,为人工智能的需求爆发做好业务布局。

盈利预测及投资建议:假设维尔科技和出售红相科技股权的投资收益在明年并表,我们给予公司2016-2018年业绩预测EPS分别为0.31元、0.87元和0.99元,维持“增持”评级。