华瑞股份:中泰证券股份有限公司关于公司及子公司开展期货套期保值业务的核查意见

财汇 2018/08/21

中泰证券股份有限公司

关于华瑞电器股份有限公司及子公司

开展期货套期保值业务的核查意见





中泰证券股份有限公司(以下简称“中泰证券”或“本保荐机构”)作为华

瑞电器股份有限公司(以下简称“华瑞股份”或“公司”)首次公开发行股票并

在创业板上市的保荐机构,根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、深圳证券

交易所《深圳证券交易所股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范

运作指引》、 深圳证券交易所上市公司保荐工作指引》等相关法律法规文件要求,

对公司开展期货套期保值业务进行了核查,具体情况如下:

一、开展期货套期保值业务的背景

华瑞股份及下属子公司主要从事专业换向器的研发、生产和销售,生产经营

中需要大量的铜作为原材料,铜原料在公司生产成本中占有较大比重。由于国际、

国内经济形势发展以及市场供求量的变化,铜的价格一直处于波动中。公司也曾

由于铜价格波动导致公司业绩产生较大起伏。加上目前公司有部分大客户希望使

用原材料价格锁定方式的合同,如单一在传统现货市场实施采购,铜价格波动风

险将无法控制。为规避原材料价格波动给公司经营带来的风险,控制公司生产成

本,有必要利用商品期货市场的特征和规则,对企业现有库存规模进行动态、有

效的管理,提前锁定原材料的相对有利价格,获得价格优势,降低成本,同时也

降低因客户提前锁定材料价格而原材料市场波动加剧给公司带来的风险。

因此,公司拟开展电解铜期货套期保值业务,充分利用期货市场的避险功能,

规避由于铜价格的不规则波动所带来的风险,保证产品成本的相对稳定。

二、开展期货套期保值业务的基本情况

1、交易品种

公司及子公司拟开展的期货交易品种只限于在境内期货交易所交易的铜期

货品种,严禁进行以逐利为目的的任何投机交易

2、预计交易数量、投入金额及业务期间







1

根据公司对铜的需求量实际情况,按照开展铜期货套期保值业务量与预计需

求总量基本匹配的原则。拟以自有资金进行套期保值业务的保证金总额不超过

1500 万元,可循环使用,自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。

3、资金来源

公司及其子公司将利用自有资金进行期货套期保值业务。

4、是否满足《企业会计准则》规定的运用套期保值会计方法的相关条件的

说明

公司开展期货保值业务的相关会计政策及核算原则将严格按照中华人民共

和国财政部发布的《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》及《企业会

计准则第 24 号-套期保值》相关规定执行。开展期货套期保值业务所使用的期

货产品的公允价值变动,将计入公司的当期损益,从而将增加或减少公司利润水

平。

三、开展期货套期保值业务的可行性

1、公司将建立期货管理小组,对从事期货套期保值业务进行监督管理;下

设期货操作专人负责期货业务相关事项的具体执行,公司对负责期货业务交易工

作的专门人员和管理小组人员将组织专业知识和风控理念的培训。

2、公司同时制定了《期货套期保值业务管理制度》,作为进行期货套期业务

的内部控制和风险管理制度,对套期保值业务额度、套期保值业务品种范围、审

批权限、操作流程、责任部门、内部风险报告制度及风险处理程序等作出明确规

定,能够有效保证期货业务的顺利进行,并对风险形成有效控制。

3、公司以铜期货套期保值业务量与预计需求总量基本匹配的原则,做好财

务收支计划,保证自有资金规模能够支持从事铜期货套期保值业务的保证金,并

注意保障后续护盘资金。

四、 开展期货套期保值业务的风险分析及控制措施

1、价格波动风险

铜期货合约价格行情波动较大,可能产生价格波动风险,造成期货套期保值

交易的损失。

公司的期货套期保值业务将与公司生产经营相匹配。公司将制订完备的交易







2

预案,设置合理的止损线,严格实施止损操作。

2、资金风险

期货套期保值交易采取保证金和逐日盯市制度,如投入金额过大,可能造成

资金流动性风险,甚至因为来不及补充保证金而被强行平仓带来实际损失。

公司将在制订交易方案的同时做好资金测算,控制期货套期保值的资金规

模,合理计划和使用保证金,在短时市场剧烈波动时及时止损或暂停交易等方式

规避风险。

3、内部控制风险

期货套期保值交易专业性较强,复杂程度较高,可能会产生由于内控体系不

完善或人为操作失误所造成的风险。

公司制定了《期货套期保值业务管理制度》,通过加强内部控制,落实风险

防范措施,提高经营管理水平,为公司开展期货套期保值业务制定了具体操作规

程。公司将严格通过多种方式落实操作流程,规范操作管理。



五、相关审核、批准程序及意见

1、董事会审议情况



公司第二届董事会第十三次会议审议通过了《关于公司及子公司开展期货套

期保值业务的议案》,同意公司及子公司拟以自有资金进行套期保值业务的保证

金总额不超过 1500 万元,可循环使用,自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。



2、监事会审议情况



公司第二届监事会第十一次会议审议通过《关于公司及子公司开展期货套期

保值业务的议案》,监事会认为公司已制定了《期货套期保值业务管理制度》,完

善了相关内控制度,公司采取的针对性风险控制措施是可行的。同意公司及子公

司拟以自有资金进行套期保值业务的保证金总额不超过 1500 万元,可循环使用,

自董事会审议通过之日起 12 个月内有效。



3、独立董事意见



公司使用自有资金利用期货市场开展针对原材料电解铜的期货套期保值业

务的相关审批程序符合国家相关法律法规、《公司章程》及公司《期货套期保值









3

业务管理制度》的规定,操作过程合法合规。公司开展的期货套期保值业务有利

于提高公司抵御市场波动和平抑价格震荡的能力,不存在损害公司和全体股东利

益的情形,公司开展针对原材料电解铜的期货套期保值业务是可行的,风险是可

以控制的。因此,同意公司开展针对原材料电解铜的期货套期保值业务。

六、保荐机构核查意见



保荐机构审阅了公司《期货套期保值业务管理制度》、第二届董事会第十三

次会议相关议案及决议、第二届监事会第十一次会议相关议案及决议、独立董事

出具的意见,经核查,保荐机构认为:



公司及其子公司开展期货套期保值业务符合实际经营需要,可以在一定程度

上降低原材料价格波动对公司正常经营的影响;公司根据相关规定制定了《期货

套期保值业务管理制度》,规范了期货套期保值的业务流程,具有相应的风险控

制措施;本次事宜已经公司第二届董事会第十三次会议和第二届监事会第十一次

会议审议通过,独立董事发表了明确意见,履行了必要的审批程序,符合《深圳

证券交易所创业股票上市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指

引》等相关法律法规的规定。



综上所述,保荐机构对公司及其子公司此次期货套期保值业务相关事项无异

议。



(以下无正文)









4

(此页无正文,为《中泰证券股份有限公司关于华瑞电器股份有限公司及子公司

开展期货套期保值业务的核查意见》之签字盖章页)









保荐代表人:

王 泽 张 舒









中泰证券股份有限公司



2018 年 08 月 17 日









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