近七成公司中报预喜 创业板利润向龙头集中

腾讯 2018/07/20

A股上市公司2018年半年报预告披露完毕。其中,创业板729家公司业绩预告已全部披露,当中484家公司预喜,占比为66.39%。不过受商誉减值等多方因素的影响,创业板二季度盈利增速下滑。值得注意的是市值大的创业板公司利润增速更快,体现了利润向龙头集中的特点。



根据沪深交易所的相关要求,半年报净利润出现较大变化的公司,需在7月15日之前披露业绩预告。据同花顺(行情300033,诊股)iFinD数据统计,沪深两市合计有2119家公司披露2018年上半年业绩预告,占两市3529家上市公司的60.05%。创业板729家公司则全部发布业绩预告,其中716家披露具体利润预测。

数据显示,创业板中报的预喜比率还是较高的。729家公司中预告实现净利增长或扭亏的有484家(预增197家、略增232家、续盈31家、扭亏24家),占比达66.39%。而业绩堪忧的公司118家(预减64家、续亏5家、首亏40家、增亏9家),占比16.19%。此外,还有4家公司表示“不确定”,8家公司减亏,115家公司略减。

从预增幅度来看,中石科技(行情300684,诊股)、中际旭创(行情300308,诊股)、全志科技(行情300458,诊股)、南通锻压(行情300280,诊股)、鲁亿通(行情300423,诊股)、汉邦高科(行情300449,诊股)、通源石油(行情300164,诊股)、光一科技(行情300356,诊股)、建新股份(行情300107,诊股)、博济医药(行情300404,诊股)这10家公司预计净利润同比增长超过1000%。

其中,中石科技以高达15676.32%至17623.36%的净利润预增位居增幅首位。此外,辰安科技(行情300523,诊股)、双杰电气(行情300444,诊股)、鸿特科技(行情300176,诊股)、红相股份(行情300427,诊股)、天山生物(行情300313,诊股)、开能健康(行情300272,诊股)、科斯伍德(行情300192,诊股)、世纪瑞尔(行情300150,诊股)、飞凯材料(行情300398,诊股)和吉艾科技(行情300309,诊股)这6家最高预增幅度也达到或超过500%。

业绩下降的公司中,朗新科技(行情300682,诊股)、理工光科(行情300557,诊股)、华中数控(行情300161,诊股)、迪威迅(行情300167,诊股)、海默科技(行情300084,诊股)、向日葵(行情300111,诊股)、锐奇股份(行情300126,诊股)、京天利(行情300399,诊股)和先锋新材(行情300163,诊股)9家公司业绩预降幅度较大。最大预降幅度分别达-9014.00%、-1770.00%、-1713.47%、-1630.98%、-1502.59%、-1319.90%、-1230.00%、-1145.33%和-1007.34%。

在可能的实现净利润上,光线传媒(行情300251,诊股)和三聚环保(行情300072,诊股)2家公司预计实现净利润率超过10亿元,预计最大可实现净利润分别达21.4亿元和13.34亿元。此外,温氏股份(行情300498,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、乐普医疗(行情300003,诊股)、汤臣倍健(行情300146,诊股)、智飞生物(行情300122,诊股)、宋城演艺(行情300144,诊股)、捷成股份(行情300182,诊股)、昆仑万维(行情300418,诊股)、金科文化(行情300459,诊股)、利亚德(行情300296,诊股)、东方财富(行情300059,诊股)等19家公司预计最大可实现净利润也超过5亿元。

而坚瑞沃能(行情300116,诊股)和乐视网(行情300104,诊股)2家公司预亏幅度超过10亿元。此外,宜通世纪(行情300310,诊股)、金龙机电(行情300032,诊股)、华录百纳(行情300291,诊股)、千山药机(行情300216,诊股)、神雾环保(行情300156,诊股)、神州泰岳(行情300002,诊股)、向日葵(300111)和天翔环境(行情300362,诊股)这8家公司预计亏损金额也超过1亿元。



作为中国新经济的代表,创业板上市公司一直被寄予厚望,不过今年二季度创业板的业绩表现让人失望。长江证券(行情000783,诊股)研报称,剔除坚瑞沃能、神雾环保、宜通世纪、温氏股份三只业绩异常值个股后,创业板指中报业绩增速为37.17%,较一季报下滑23.01个百分点,如果只剔除温氏股份及坚瑞沃能,则中报业绩增速为30.34%,仍较一季报大幅下滑26.53个百分点。

中信证券(行情600030,诊股)以中报业绩预告上限和下限的平均值为基准,分别以创业板所有上市公司为样本得到整体盈利增速、剔除新股上市影响、剔除业绩大幅波动个股影响3方面对测算创业板上半年和二季度预计盈利增速得出的一致结论是,创业板二季度盈利增速较一季度明显下滑。

“通过详细梳理2018年一季度、二季度对创业板净利润贡献最大的前50只股票的盈利情况,并基于中报业绩预告拆分出这些股票非经常性损益、扣非净利润,我们得到的结论是创业板盈利回落的主要原因是内生性增长下滑”,中信证券称。

据分析,创业板二季度盈利增速下滑与商誉减值有关。2014年到2016年间大量并购伴随有业绩承诺,由于对赌协议业绩承诺期一般为3至4年,2018年将迎来大量承诺到期,有可能面临商誉减值的风险。而商誉减值一般在中报和年报中计提,一季度很少将商誉减值计入利润中。

中信证券指出,目前创业板存量商誉占净利润+净资产的比重仍非常高(17.7%),而扣除并表产生的“一次性”非经常性损益,创业板内生性增速回落,年底因为业绩承诺不达预期而造成商誉减值的压力仍非常大。

不过当中的权重股表现相对好些,光大证券(行情601788,诊股)研报称,从业绩预报情况看,2018年上半年创业板归母净利润同比增长中枢12.5%,相同公司可比口径一季度同比增长28.7%,降幅明显。创业板剔除金融、温氏股份、乐视网、宁德时代后板块同比增速15.9%。创50成份股上半年利润同比增长30.5%,明显好于创业板整体。

此外,光大证券研报还称,从不同市值区间的业绩情况来看,市值在300-1000亿区间的公司利润保持了60%以上的较高增速,300-500亿、500-1000亿市值区间公司对板块利润变动贡献分别为113.6%和66.1%,市值在100-300亿区间也取得了高于指数平均的增长水平。

其中,市值在500-1000亿公司利润上半年同比上涨72.8%,较一季度的47.3%增幅较大。但创业板数量占比更多的50亿及50-100亿市值公司,仍然处于增速下滑或亏损的泥潭中。若不考虑纳入统计的温氏股份,会发现市值越大的创业板公司,利润增速也更快,体现了利润向龙头集中的特点;同时若从对板块利润的贡献度来看,也是100-1000亿公司更加值得关注。

事实上,自2016年中以来,创业板权重股(除温氏股份、乐视网)占总体净利润的比例从29.26%持续回升至45.31%。根据预告,市值前10%的公司共73家,其中净利润同比下降的有9家,增速在0到50%的有34家,增速超过50%的有27家,说明创业板整体利润增速仍由权重股驱动。


(投资快报)