5G产业进入全面冲刺阶段 逾2亿大单抢筹7股

腾讯 2018/06/30

(原标题:5G产业进入全面冲刺阶段 逾2亿大单抢筹7股)

5G产业进入全面冲刺阶段 逾2亿大单抢筹这些股

6月27日,2018上海世界移动大会(MWCS2018)在上海拉开帷幕,会上全球移动通信系统联盟(GSMA)相关负责人发布预测:到2025年,中国将拥有4.3亿个5G连接,占全球总量的三分之一,有望成为全球最大的5G市场。同时指出,中国正在制定积极的政策,推动5G产业升级,这是中国在5G领域处于全球领先地位的强大动力。

分析人士指出,当前我国5G商用进程正在提速。6月14日,3GPP正式完成的独立组网(SA)标准,加上去年12月份完成的非独立组网NR标准,5G可以说已经完成了第一阶段全功能标准化工作,进入了产业全面冲刺的新阶段。上述标准的完成,意味着运营商可以规模部署一张完整的、高性能的5G网络,不仅最大化网络价值,还为运营商业务向垂直领域扩展、开拓新的商业模式铺平了道路。此外,在自动驾驶、虚拟现实、视频直播等具体领域,5G应用的加速落地也将给相关垂直行业上市公司带来全新发展机遇。

二级市场表现方面,本周以来,截至昨日,A股5G概念板块异动明显,期间板块整体上涨1.59%,板块中共有83只个股期间实现逆市上涨,在所有可交易股中占比接近七成,具体来看,跃岭股份(22.94%)、邦讯技术(22.88%)两只个股期间涨逾20%,表现最为亮眼,沃特股份(14.86%)、长盈精密(11.76%)两只个股紧随其后,期间涨幅也均达到10%以上,此外,包括铭普光磁(9.34%)、中石科技(8.92%)、*ST大唐(8.46%)、高新兴(8.03%)、意华股份(8.03%)等在内的14只个股本周以来也均上涨5%以上。

资金面上,市场大单资金也于周内加快了对5G板块布局的脚步,共有43只成份股期间处于大单资金净流入态势,其中,长盈精密(3937.20万元)、高新兴(3592.69万元)、邦讯技术(3514.47万元)、中际旭创(3258.73万元)等4只个股期间均受到3000万元以上大单资金追捧,而火炬电子、沃特股份、天源迪科、中新赛克、铭普光磁、通宇通讯、顺络电子、硕贝德等8只个股期间也均实现1000万元以上大单资金净流入,上述12只个股本周以来吸金共计2.56亿元。

业绩方面,《证券日报》市场研究中心根据统计发现,目前已有52家5G相关上市公司披露了2018年中报业绩预告,其中业绩预喜公司达到33家,占比超过六成,中京电子(613.88%)、三维通信(311.70%)、亚联发展(202.59%)等3家公司报告期内净利润均有望同比增逾200%,而风华高科、东山精密、奥维通信、星网锐捷、南都电源、日海智能等6家公司上半年净利润也均预计同比翻番,高成长性尤为凸显。

对于板块未来投资策略,财通证券表示,通信作为有比较优势的行业,在多年市场磨砺中具有自我发展的动能,随着利好消息占主流,下半年市场对通信行业心将逐步恢复。5G主线投资将加速入场,随着5GSA标准落地、国家实验网建设加速,根据通信产业链基础设施建、流量增长、网络优化的主逻辑,5G投资将优先在天线、末端网络、物联流量汇集方面爆发,维持行业“增持”评级。

中石科技(个股资料 操作策略 股票诊断)

中石科技:导电导热材料领先企业 业绩增长蓄势待发

中石科技 300684

研究机构:海通证券 分析师:刘威 撰写日期:2018-06-29

导电导热材料领先企业,业绩增长蓄势待发。中石科技是一家致力于使用导热/导电功能高分子技术和电源滤波技术提高电子设备可靠性的专业化企业,主要提供三大系列产品,包括导热材料、EMI屏蔽材料、电源滤波器以及一体化解决方案。导热材料业务是公司绝对的主营业务,2017年占据主营收入的85.06%。公司2017年营业收入57043.4万元,同比增长187.49%,受益于合成石墨材料业务的大幅增长,实现归母净利润8224.40万元,同比增长123.06%。

导热材料需求旺盛,公司步入快速发展期。导热材料主要用于解决电子设备的散热问题,在智能手机、笔记本电脑等领域有重要应用。公司是苹果公司石墨材料供应商和模切供应商,客户包括迈锐、鸿富锦、昌硕、领胜、佳值、宝德、安洁科技等。2017年导热材料的总销售收入为48526.91万元,同比增长313.04%,推动公司业绩实现快速增长。

EMI屏蔽材料业绩回暖,或迎5G红利。EMI屏蔽材料是指为了满足电磁干扰设计中减少辐射干扰的需要所使用的电子材料。2017年,公司EMI屏蔽材料业务实现营业收入6188万元,同比增长39.42%。按照工信部规划,我国将于2020年启动5G商用,因此我们认为,在下游5G市场迅速发展的推动下,EMI屏蔽材料的需求将更加旺盛。

电源滤波器需求稳定,毛利率水平较高。公司目前已形成以医疗设备及航天航空、船舶制造和卫星导航等高端制造为主要发展方向的滤波器产业结构。-2013年,光伏产业成为高端滤波器的新市场,公司推出完善的光伏滤波器系列,将滤波器技术平台技术覆盖能力从100A电流提升到1600A,成为中国光伏滤波器市场领导者。公司是西门子、施耐德的滤波器供应商,下游客户需求平稳,毛利率保持在较高水平。

盈利预测与评级。我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为1.80、2.69和3.60亿元,EPS为2.07、3.09和4.15元。参考可比公司估值水平,给予年38-45倍PE,对应合理价值区间78.66-93.15元(2018年PEG为60-0.71),首次覆盖给予“优于大市”评级。

风险提示:合成石墨材料产品价格进一步下跌的风险;原材料价格波动的风险;产品毛利率下降的风险。

高新兴(个股资料 操作策略 股票诊断)

高新兴:平安城市业务订单充足 智能交通领域发展潜力大

高新兴 300098

研究机构:长城国瑞证券 分析师:李志伟 撰写日期:2018-06-27

公司业绩增长迅速,毛利率略有波动。公司2018年一季度营业收入为8.02亿元,同比增长200.54%,归母净利润为1.21亿元,同比增长70.16%。年营业收入为22.37亿元,同比增长71.06%,归母净利润为4.08亿元,同比增长29.22%,2013-2017年营业收入CAGR为60.92%,归母净利润CAGR为96.58%。由于公司业务结构变化较大,公司毛利率和净利率在-2017年波动较大,2017年公司毛利率、费用率、净利率均略有下降。公司ROE、ROA、ROIC等指标在2013-2017年期间也表现出一定的波动,年ROE较2016年有所提高,主要是公司资产周转率和资产负债率提升所致。

在手订单充裕,立体云防系统已在多地部署。2018年一季度,公司新增合同额总计3.64亿元(包含已中标未签合同项目);2017年全年,公司新增合同额总计35.23亿元。2018年以来,公司先后中标纳雍县天网工程三期和纳雍县智能交通监控工程PPP 项目(三次)(建设期总投资为10129.27万元)、赤峰市公共安全视频监控建设联网应用(雪亮工程)项目(中标金额为7,889.00万元)等重大项目。2016年公司推出立体云防系统,将AR技术和物联网平台与安防结合,截至2017年12月31日,立体云防系统已实现在全国24个省、78个市、200多个项目中成功布控,2017年新增合同突破1.2亿元。

电子车牌国家标准将于2018年7月1日实施,中兴智联预计将显著受益。2017年12月29日,国家标准管理委员会正式发布了电子车牌系列国家标准(共六项标准),并确定该系列标准将于2018年7月1日起开始实施。公司控股子公司中兴智联在RFID领域具有较为成熟的技术,RFID核心专利达300多项,并参与了电子车牌国标中三项标准的起草,具有RFID标签、读写设备等完备的产品体系,预计在电子车牌的推广中显著受益。

中兴物联在车联网市场具有领先优势。公司控股子公司中兴物联在国内外市场推出差异化车联网产品。国内市场以前装为主,中兴物联目前已推出多款车规级车联网模块,并积极与国内整车厂商展开合作,2017年,中兴物联与吉利集团旗下的亿咖通公司联合成立了合资公司西安联乘智能科技有限公司,专注于前装车规级产品研发并已实现批量发货。国外市场以后装为主,中兴物联与欧洲、北美多家著名TSP(互联网汽车服务提供商)、顶尖通信运营商展开合作,研发推出面向汽车后装市场的车载诊断系统产品,2017年公司后装车载终端产品出货量共计约60万台,其中4G OBD终端出货量全球第一。

投资建议:

在公司平安城市、智能交通等业务保持较快增长的假设下,我们预计公司2018-2020年的EPS分别为0.330、0.412和0.511元,对应P/E分别为22.85、18.30和14.76倍。目前通信配套服务行业最新市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为34.02倍,考虑到公司在通信、安防、交通等领域的长期积累,公司物联网的发展具有较强的应用场景支撑,结合中兴智联、中兴物联在RFID、通信模块、车联网领域的技术积累,公司物联网相关业务有望出现较快的增长,我们认为公司的估值仍具一定上升空间,因此维持其“增持”评级。

风险提示:

业务拓展不及预期风险;商誉减值风险;并购整合风险;市场竞争风险;电子车牌和车联网推广不及预期风险。

中际旭创(个股资料 操作策略 股票诊断)

中际旭创:市场“迎春绽放” 龙头“强者恒强”

中际旭创 300308

研究机构:长江证券 分析师:于海宁 撰写日期:2018-05-18

收购苏州旭创,成全球高速数通光模块龙头。

传统电机绕组制造装备厂商中际装备收购苏州旭创,更名“中际旭创”,成全球高速数通光模块龙头。公司数通产品核心竞争力突出,为全球40G/100G光模块引领者且份额继续提升,未来有望全面受益数通+5G需求高增长。

数据中心光模块市场为什么仍能维持高增长?数据流量延续爆发态势,并加速向数据中心集聚,数据中心带宽压力持续加大,叠加新建数据中心急剧增加,高速光模块需求持续高增长。2018年,数通100G光模块需求量或超800万只,2019年400G有望规模商用,接力需求高增长。光模块市场显著受益数据中心市场极大拓展,厂商盈利水平显著提升。

核心竞争优势解决数通需求痛点,龙头份额进一步提升。

公司凭借独特的并行封装工艺、快速的产品升级能力和领先的量产能力,在全球数通40G光模块市场占据37%的份额,位列第一,奠定数通光模块霸主地位。100G时代,公司产品快速迭代,拥有数通100G全产品线,紧跟大客户,在需求结构显著变化背景下,凭借CWDM4产能和客户优势提升市场份额,进一步巩固霸主地位。公司率先开发出400GOSFPQSFP-DD,有望继续引领400G时代。整体看,高速数通光模块市场竞争格局逐渐清晰,海外光模块厂商份额下降,以公司为代表的国内光模块厂商市占率继续提升,伴随需求主战场逐渐向国内转移,优势有望继续扩大。

电信市场迎5G发展机遇,公司技术积累助力受益确定性强。

成立初期,公司凭借优越的6GSFP+方案,成为中国移动基站光模块主要供应商之一,并在3G时代占据基站光模块领先地位,电信光模块技术实力雄厚。面向5G时代,基站前传光模块市场有望超60亿美元,空间极大拓展。公司调整战略布局,加大5G基站光模块投入,率先送样测试,性能优越,有望成为5G基站光模块市场的有力竞争者,受益确定性强,打开成长空间。

盈利预测与投资建议。

从数据中心到电信市场,数据流量持续爆发,公司霸主地位进一步巩固,业绩高增长可期。我们预计公司18-20年净利润分别为8.93、13.60和18.78亿元,对应PE39倍、26倍和19倍,重点推荐,“买入”评级。

风险提示:

1.100G数通光模块需求量不及预期或400G规模商用进度低于预期;

2.数通高速光模块市场竞争加剧致价格大幅下滑,毛利率承压;

3.由于需求或产业链成熟度不足致5G规模商用进度放缓。

火炬电子(个股资料 操作策略 股票诊断)

火炬电子:电容器业务持续高度景气 陶瓷材料即将步入放量

火炬电子 603678

研究机构:东吴证券 分析师:陈显帆 撰写日期:2018-06-25

公司概况:元器件与新材料两大业务板块。

公司业务包括元器件和新材料两大板块。元器件方面,公司深耕电容器领域三十年,自产的电容器主要应用领域为军工,同时也代理国外知名品牌电容器,应用于消费电子等领域;新材料方面,公司2013年起布局特种陶瓷材料,在航空、航天等领域有广阔的应用前景。目前公司已形成元器件与新材料双轮驱动的业务布局。

电容器业务:量价齐升,军民品同时高增长。

从需求端看,由于消费电子、汽车等领域需求的大幅提升,民用市场MLCC缺货涨价的情况预计将持续至2019年,而军用市场受益于军队改革的结束以及“十三五”计划进入下半场,整体订单也出现恢复性高增长。同时,从公司自身来看,2017年电容器募投项目建成使产能有显著提升,钽电容器等新产品投放市场也将带来增量业绩。整体上看,我们认为公司电容器业务板块将保持高速增长。

陶瓷材料业务:稀缺性极强,逐渐放量带来增量业绩。

公司2013年起布局特种陶瓷材料,2015年的募投项目CASAS-300特种陶瓷材料是继碳纤维复合材料之后发展起来的一种具有优异性能的多功能陶瓷新材料,特别适合用于金属基、陶瓷基复合材料的制备,在航空、航天等领域有广阔的应用前景。2017年,公司已完成3条生产线即5吨/年的产能建设,并于当年实现648万元的销售收入。公司是国内极少数能够实现特种陶瓷纤维材料产业化的企业之一,并且在技术和产品先进性方面具有较强优势。目前公司产能建设和市场推广进展顺利,我们认为,2018年起材料业务将步入放量期,成为公司重要的业绩来源。

盈利预测与投资评级。

我们预测公司2018-2020年归母净利润为3.86亿元、5.33亿元、7.12亿元,对应PE为29倍、21倍、15倍。我们认为,应对公司的电容器和陶瓷材料业务分开估值,2018年预测归母净利润中,预计电容器板块约为3.68亿元,陶瓷材料约为0.18亿元,根据可比公司估值水平,我们认为公司合理市值为152.5亿元,对应股价34元,给予“买入”评级。

天源迪科(个股资料 操作策略 股票诊断)

天源迪科:获授阿里云企业服务合作伙伴计划铂金合作伙伴

天源迪科 300047

研究机构:中原证券 分析师:顾敏豪 撰写日期:2018-06-15

事件:

公司之全资子公司北京天源迪科于近日获得阿里云授予“阿里云企业服务合作伙伴计划铂金合作伙伴”及“ApsaraAliware合作计划铂金合作伙伴”,有效期至2019年3月31日。

点评:

在云计算市场更为良性和深入的合作。阿里云计算有限公司是全球领先的云计算及人工智能科技公司。阿里云企业服务合作伙伴计划,是阿里云企业服务部门致力于满足中大型企业实际业务需求,通过全方位提升企业效率的PaaS和SaaS类产品,帮助企业实现数字化转型;旨在携手具备企业服务产品交付能力合作伙伴,为广大企业用户,提供专业,高效,互联网数字化的服务。公司获得阿里云“企业服务合作伙伴计划”及“ApsaraAliware合作计划”之首家铂金合作伙伴授权,是基于公司与阿里云在云计算市场长期合作成果。目前,公司与阿里云在电信运营商、交通、能源、航空等行业已展开合作。公司作为阿里云在云计算市场的核心合作伙伴,本次获得上述授权,能够促进双方在云计算市场更为良性和深入的合作,能够增加公司的核心竞争力。预计公司将继续加强与阿里云的合作,提供更好的企业服务产品。

参股子公司正式挂牌新三板,预计未来有望延续较快增长步伐。公司参股子公司天源股份已经收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司出具的《关于同意广州天源信息科技股份有限公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》,股票于18年5月25日起在全国股转系统挂牌正式公开转让,转让方式为集合竞价转让。天源股份是一家主要从事电信行业应用软件定制开发与技术服务的一体化方案提供商,主营业务为向电信运营商提供客户关系管理、资费计算、商业智能分析等领域的应用软件定制开发、技术服务及系统集成服务。天源股份17年归母净利润同比增长53.08%,发展情况良好,预计未来有望延续较快增长步伐。公司持有天源股份31.83%的股份;天源股份在新三板挂牌后,有利于拓宽其融资渠道,完善内部治理机制,提高抗风险能力,促进企业持续、稳定发展;其挂牌将提升公司资产价值,增强公司资产流动性。

盈利预测与投资建议:预测公司2018-19年全面摊薄后EPS分别为0.59元与0.78元,按6月13日14.50元收盘价计算,对应的PE分别为24.4倍与18.6倍。公司估值相对通信行业水平较低,首次给予“增持”的投资评级。

风险提示:获得授权不代表已获得相应的订单,系统性风险。

中新赛克(个股资料 操作策略 股票诊断)

中新赛克:网络可视化领导者 业绩稳健成长

中新赛克 002912

研究机构:东北证券 分析师:熊军 撰写日期:2018-06-22

网络可视化市场保持快速发展。网络可视化是指以网络流量的采集与深度检测为基本手段,对网络的物理链路、逻辑拓扑、运行质量、协议标准、流量内容、用户信息、承载业务等进行监测、识别、统计、展现、管控,最后进行大数据分析与挖掘,实现网络管理、信息安全和商业智能化的系统。根据赛迪顾问统计,2016年我国网络可视化市场规模为137.08亿元,预计2018年规模将达到199. 89亿元,2016-2018年复合增长率将达到20.75%,行业保持快速发展。

网络可视化领导者,三大优势明显。网络可视化市场产业链主要包括基础架构产品提供商、应用开发商和系统集成商。下游客户主要是电信运营商、政府机构、企事业单位等。公司主营产品包括宽带互联网数据汇聚分发管理产品、移动接入网数据采集分析产品和网络内容安全产品等,处于产业链的上游,具备技术、产品和渠道三大优势。

业绩增速高于行业平均。公司2014-2017年营业收入复合增速为23.6%,归母净利润复合增速为19.2%,均高于行业增速。2018年一季度营业收入9003万元,同比增长145.02%;归属于上市公司股东净利润292万元,同比增长137.95%。同时预告1-6月净利润为5021.9-6815.5万元,同比增长40-90%,市场拓展取得良好效果。

在手订单充足,海外业务拓展顺利。2018年3月30日全资子公司南京中新赛克科技和中国电信签订了4.99亿元合同,包含12个省市分别独立执行的订单,预计在2019年12月31日之前执行完毕,为未来业绩增长提供有力保障。同时加大海外拓展力度,覆盖东南亚、非洲等地区,为进一步发展打下了良好的基础。

盈利预测及投资建议:随着全球宽带网络基础设施的完善和提升,网络可视化市场的快速发展迎来了巨大的机遇。预计公司2018年-2020年净利润分别为1.84亿,2.68亿,3.77亿,当前股价对应动态PE为47倍、32倍和23倍,维持“增持”评级。

风险提示:行业市场竞争加剧;运营商订单不及预期。

顺络电子(个股资料 操作策略 股票诊断)

顺络电子:根基稳而成长优 打造磁性材料与陶瓷材料双平台

顺络电子 002138

研究机构:方正证券 分析师:段迎晟 撰写日期:2018-05-14

公司传统电感业务稳定成长,叠层片式电感业内龙头地位依旧。磁性产品性能不输村田、TDK,加之国内手机厂商崛起,凭借技术与供货渠道双重优势稳固市场地位。

公司产品战略转型,从国产替代到提供创新产品的解决方案。新产品不断丰富,收购信柏陶瓷,技术实力雄厚,打造磁性材料和陶瓷材料双平台。以开放式、全面合作为路线,未来进入军工、汽车等领域,大体量带来高成长。

汽车电气化、智能化趋势加剧,公司卡位博世、大陆,提前布局。多国开启统一引导,上游元器件厂商受惠。由于进入汽车产业链所需认证周期较长,公司经多年铺垫,可展望丰厚回报。

积极扩产,募投项目已获增发批文,早先以自有资金建设,进展顺利。电子变压器和氧化锆陶瓷指纹解锁片分别带来高溢价。LTCC产品转向军工领域,变压器产业链并无传统霸主,公司有望形成新生态。陶瓷盖板兼具优异性能与高美观度,未来或成主流。 员工持股与股权激励并行,凸显对未来信心。股权激励计划力度较大,解锁条件合理。员工持股完成96.59%,均价为17.74元/股。

有别于市场的观点:

1) 公司转型方向明确,进入陶瓷领域较早,技术领先,陶瓷材料未来前景良好。 2) 汽车电子业务布局多年,18-19年有望放量,加速成长。

关键假设点:

1) 公司募投项目如期建设、达产。 2) 汽车电子产品持续渗透,新能源汽车按目标增长。

投资评级与估值:

我们认为,公司主营业绩持续稳定增长,新产品转型顺利,未来前景良好。预计18-20年净利润496/670/857百万元,EPS分别为0.61/0.82/1.05元,但前股价对应的PE分别为27.8/20.6/16倍,给予“强烈推荐”评级。

风险提示

汽车电子渗透率不及预期,氧化锆陶瓷渗透率不及预期。