环保工程及服务行业:估值处于低位,看好工业环保&PPP

腾讯 2018/04/20

本周观点:目前板块估值处于历史低位,看好工业环保及PPP投资机遇:1)本周河北邯郸发布的生态环境保护“十三五”规划、河南信阳和许昌发布的2018年大气污染防治攻坚战实施方案,都提出要在10月起对钢铁、水泥、玻璃、石化等行业实施特别排放限值改造和试点开展超低排放改造,结合前期河北、河南其他市的大气污染防治的相关方案,我们认为,工业大气污染防治的时点确定,新的市场即将打开,建议关注烟气治理的龙净环保;2)从PPP清库的情况来看,对生态环保项目的影响比较有限,同时23号文的发布将继续推进行业规范化发展(详见《23号文加速规范发展,看好PPP民营龙头》),而近日甘肃发文要促进交通运输基础设施领域对社会资本全面开放、贵州出台民间投资政策并公布2018年重大民间投资项目工程包以及河南发文鼓励民间资本参与PPP也都表明政府推动民间资本更多参与PPP的决心,我们认为92号文发布以来对PPP的负面因素已经基本消化,市场对PPP信心或将重振,继续看多民营PPP龙头,建议关注碧水源、启迪桑德、洪城水业。3)建议关注汽车环保相关的安车检测、危废处理的东江环保。

行业要闻:1)河北廊坊、河南许昌和信阳发布大气污染防治相关政策,均提出要对有色、钢铁、焦化等行业实施特别排放限值改造。2)河南发布《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》、贵州出台民间投资政策并公布了2018年重大民间投资项目工程包。

板块行情回顾:上周环保板块表现不佳,跑输大盘,跑赢创业板。上周上证综指涨幅为-1.19%、创业板指涨幅为-3.35%,环保板块(申万)涨幅为-1.85%,跑输上证综指0.66%,跑赢创业板1.50%;公用事业涨幅为-1.68%,跑输上证综指0.49%,跑赢创业板1.67%。

风险提示:政策不及预期、PPP推进不及预期、PPP政策变化等。

(国盛证券有限责任公司)